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关于ROE的一些看法

发布日期:2022-05-10 23:49   来源:未知   阅读:

  ROE是指净资产收益率,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。ROE越高,说明投资带来的收益越高。

  巴菲特曾说过:“如果非要我用一个指标进行选股我会选择ROE净资产收益率那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司,都是好公司投资者应当考虑买入公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的因为这样的事情实在太少了。当公司的规模扩大时维持高水平的ROE是极其困难的事

  芒格也说过如果ROE较为稳定的话长期来看一只股票的回报率约等于它的ROE

  ROE=净利润/净资产=(净利润/资产总额)*(资产总额/净资产)=(净利润/销售收入)*(销售收入/资产总额)*(资产总额/净资产)=销售利润率*资产周转率*财务杠杆

  ROE与销售利润率、资产周转率、财务杠杆密切相关,如果想提高ROE,可以提高销售利润率、资产周转率、财务杠杆这三个指标。但是销售利润率的提高受制于商业模式、品牌定位等等,资产周转率的提高受制于运营能力、管理能力等等,财务杠杆的提高受制于融资能力、现金流管理能力等等,所以持续提高或维持较高的ROE是很难的。

  高利润率造成ROE高的公司有白酒、医疗类公司,高资产周转率造成ROE高的公司有美的、沃尔玛等,高财务杠杆造成ROE高的公司主要是银行、地产类公司。一般来说,高利润率造成的高ROE会持续较久,但是高资产周转率在量上会有天花板,高财务杠杆在经济不好时容易破产,这两类情况造成的高ROE不会持续太久。

  一般来说,如果一家企业的ROE持续超过20%,那它就是非常优秀的企业;如果持续超过15%,就属于比较优秀的企业;如果持续超过10%,则属于一般的企业;如果持续低于10%,那就是比较差的企业了。

  所以当看到一只股票时,我一般会先看ROE、毛利率、净利率这三个指标,如果ROE最近三年低于10%,就直接略过了。只有ROE最近三年高于10%的股票,才会继续看下去,继续看毛利率、净利率等等其它财务指标。如果ROE能常年保持在15%以上,那基本上就是一家优秀的公司了,值得花时间深入分析一下。

  分红、定增等也会对ROE造成影响,所以在分析企业时,ROE只是一个参考性的指标,我觉得只要记住ROE大于10%可以继续看下去,ROE大于15%值得深入分析就可以了。返回搜狐,查看更多

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